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1716年7月22日?康熙五十五年六月二十日?畅春园“回诚郡王，期货不是一种货，而是一种交易合约。它是对远期交易的完善。远期交易，是相对现货交易讲的。现货交易，就是一手交钱，一手交货的买卖方式。远期交易，就是先约定一个价格，在未来的某一天?再交易的买卖方式。这种方式可以在一定程度上，规避价格波动风险。咱们以棉花举例。去年涝灾，棉花大量减产，导致棉花供不应求。张三种的棉花卖出了往常三倍的价格，但是李四的织布作坊因为成本飙升，差点倒闭。转过年来，天?气?适宜，棉花大丰收导致供大于求，棉花滞销了，张三和?李四的情形倒了过来。这俩人一合计，饥一年饱一年，明年不知饥饱的日?子不好?过。不如先约定一个双方都能接受的价格和?数量，到时?候不管行情如何，就按约定交易。这样一来，亏的一方，亏不多。赚的一方，赚不大。相当于风险均摊了。这种交易方式，自古有之，在民间比较多见，但只适用?于比较信任的合作伙伴，并没有被推广应用?。但英国在一百六十多年前就建立了世界的合同去告官。违约方将得到的惩罚包括：损失保证金抠叩峮四尔尔而吾九意四七、每日更新完结更新文，赔偿对方，永久不能再做粮食贸易，坐牢，甚至被吊死。交易所的存在，使国家能掌握大宗粮食交易的数量和?价格，通过参与交易调控价格，让其保持低幅波动。缺少获利空间，就不会有囤积居奇者。陈年旧粮会在市场上流通起来。”“效果如此显著？”诚郡王将信将疑，半晌扭头?看向御座上的康熙皇帝。“马齐！”皇上点了保和?殿大学士的名字，“你听懂了吗？”六十四岁的老中堂站起来道：“回皇上，奴才听懂了。秋童是说，英国通过控制粮食的远期交易稳定了粮食价格，但奴才以为，要?保证大宗交易都在交易所进行，并不容易。英国地?方小，我大清幅员辽阔，等到交易双方都到交易所，恐怕价格又有了变化。发生水旱灾害的时?候，粮食一天?一个价，连朝廷都反应不及时?，何况寻常粮商。他们大可摒弃交易所，私下里买卖。”皇上不置可否，又点了几位大学士，及九贝勒、十三贝勒、户部尚书、侍郎的名字，分别询问意见。其中九贝勒经营万谷仓，最有发言权。他表示，粮商确实会提前预定价格，但马齐所是提的问题也很现实。他还补充了一点，粮食歉收的时?候，地?主?宁可违约赔钱，也不想贱卖。反正?只要?有人挨饿，价格就会水涨船高。朝廷参与交易的成本越来越高，还是不能解决财政吃紧的问题。“胤禵，你说呢？”皇上最后点到了坐在我右手边的十四。一个月前，我将引入期货交易的想法写?在奏折中，经十三爷的手呈递内阁。内阁对这个问题很重视，同时?对这个新鲜名词很好?奇。关于期货对稳定粮价的作用?，以及发挥作用?的机制，其实我在折子里阐述得非常清楚，在皇上宣召我之前，几位大学士也已经和?相关部门探讨了好?几轮。但他们依然给了我这个亲自为皇帝和?诸王贝勒汇报的机会。三爷，五爷，八爷，九爷，十二爷，十三爷，十四爷都在。皇上越过了八爷，没点他，还让十四爷压轴，最后询问他的意见。这是我首次来畅春园，也是和?十四江宁一别后首次相见。从我进殿，他就垂着?头?，百无聊赖地?玩手上的戒指，好?像是被迫参加董事会会议的纨绔继承人。听到皇上点名，他下意识抬起头?，第一眼先瞥向我。他也蓄起了上唇须，看起来成熟了不少。表情堪称冷峻，但在对视的一刹，目光分明瑟缩了一下。就像被刺痛了一样。旋即，他转头?看向皇帝：“皇阿玛，秋童还没说完。她说期货是对远期交易的完善，不如等她说完再说。”“哦，没说完呢。”皇上仿佛才想起来似的，伸手点了点刚才发言的马齐等人：“你们怎么那么着?急下结论呢？”……不是你让人家说的吗？这下可把十四衬托出来了。老九的表情就像吃了鼻屎。“你接着?说。这个期货好?在哪里？”老皇帝一声?令下，我赶紧收起所有杂念，认真解释道：“远期交易的对象是大宗商品，期货的交易对象是合约。也就是说，交易双方买卖的，不是实物，而是一份合同。所以，不限于粮商，所有人都可以参与，这个市场会更大，价格会更趋于真实。这种合同分两种，一种是买入，一种是卖出。顾名思义，买入就是把粮食买进来。举个例子。张三是个粮商，目前的米价是一两银子一石，他认为截至目前只下了一场雨，今年可能会大旱，一个月后，收不到米，米价会疯涨到二两。所以他愿意买入一份期货合同，这份合同约定，在一个月后，某个人愿意以一两五钱银子的价格卖给他。如果真如他预期的那样，那么他的成本就比别人降了五钱。李四也是个粮商，他认为这场雨已经把地?浇透了，今年一定会丰收。一个月后，大米的价格会降到八钱。于是，他就买下一份卖出合同，约定在一个月后，以一两五钱银子的价格，把大米卖出去。如果米价真的降了，那他就可以以八钱的价格从市面上收购，再以一两五钱的价格卖出去，净利润足有七钱。不过，这种单向的买或卖就像赌博，风险非常大。事实上，期货真正?的作用?不是赚钱，而是尽量减少亏损的风险，也就是稳定物价。所以粮商可以这样操作：以李四为例，现在的粮价是一两银子每石，有个地?主?愿意以九钱的价格卖给他，但是要?到一个月后秋收时?才能给他。他付了这笔钱，又觉得，地?主?为什么会降价卖？是不是他也觉得一个月后，粮价会降低呢？万一降到了八钱，自己至少要?损失一千两银子。为了弥补这个可能的损失，他在期货交易所买了一张卖出合同。合同约定，一个月后，他能以一两银子每石的价格卖出这一万石粮食。市场上，总有像张三这样的人，认为粮食价格会上涨。所以，会有很多人，以这个价格入手‘买入’合约。一个月后，粮价真的变成了八钱，那么，首先李四从地?主?身上损失了一千两。但他手里还有期货合约。他以当前的价格——八钱每石，买入一万石粮食，再以一两每石的嫁给卖给合同的另一方，就能赚两千两。